S&P, Fitch i Moody’s mantenen la nota d’Espanya pel bloqueig polític
Europa s’encalla en innovació mentre els Estats Units disparen la inversió
El creixement econòmic espanyol no és suficient per impulsar noves millores de la qualificació creditícia de les principals agències.
La fragmentació parlamentària i les dificultats del Govern de Pedro Sánchez per aprovar pressupostos i reformes pesen en les avaluacions de solvència de l’Estat, segons recull El Mundo en una informació sobre les últimes revisions.
Standard & Poor’s i Fitch van mantenir divendres les qualificacions d’Espanya, en A+ i A, respectivament, mentre que Moody’s ja havia deixat sense canvis la seva nota, A3, al juliol. L’agència europea Scope, en canvi, va elevar la qualificació d’A a A+.
El vicepresident primer del Govern espanyol, Carlos Cuerpo, va celebrar aquesta última decisió com un reconeixement a la fortalesa i la modernització de l’economia. No obstant això, fins i tot l’agència que ha millorat la nota assenyala limitacions derivades de la situació política.
Les dificultats per aprovar pressupostos pesen en les avaluacions
La capacitat d’aprovar i executar una política fiscal creïble és un dels elements que les agències tenen en compte per valorar noves pujades de nota. Fitch ja havia assenyalat en la revisió del març que una reducció del bloqueig polític, que facilités l’aplicació d’aquesta estratègia i d’altres reformes, podria afavorir una millora.
S&P també havia advertit que la paràlisi institucional frena les polítiques públiques. L’agència vinculava l’absència de nous pressupostos des del 2023 amb un ajust fiscal moderat, malgrat el bon comportament de l’economia.
En el cas de Moody’s, l’avaluació del juliol apuntava a l’augment del recurs als decrets i a una incertesa política que podria estar limitant la inversió.
Les anàlisis situen així el focus en la dificultat de convertir el creixement en una consolidació sostinguda dels comptes públics, en un context de majories parlamentàries inestables.
Scope millora la nota, però també alerta de la incertesa
La pujada concedida per Scope tampoc implica una valoració favorable de l’escenari polític. L’agència considera que la fragmentació del Parlament i la debilitat d’un govern en minoria dificulten l’impuls reformista i redueixen la capacitat de reaccionar amb rapidesa davant possibles pertorbacions econòmiques.
Per tant, la millora de la qualificació conviu amb advertiments sobre els obstacles que afronta l’executiu per tirar endavant les seves iniciatives.
La solvència, clau per al finançament de l’Estat
Les qualificacions creditícies reflecteixen l’avaluació de les agències sobre la capacitat dels estats per complir les seves obligacions financeres. Una nota més alta pot afavorir les condicions de finançament, encara que el cost del deute també depèn dels tipus d’interès i de l’evolució dels mercats.
En aquest context, les últimes revisions posen de manifest que el dinamisme econòmic, per si sol, no garanteix una millora de la solvència percebuda. L’estabilitat política, la trajectòria del deute i la capacitat d’aprovar mesures pressupostàries també condicionen la valoració de les agències.
Afegeix un comentari nou
Notícies relacionades
El Govern presentarà a l'octubre una nova llei per restringir encara més el consum de tabac
