El Bitcoin es dispara un 7% i l’or supera els 4.500 dòlars davant els dubtes sobre el deute dels EUA
Els inversors busquen refugi després que la intervenció del Tresor nord-americà no hagi aconseguit calmar de manera sostinguda el mercat de bons
El bitcoin i l’or han registrat fortes pujades enmig de les creixents inquietuds dels inversors sobre el mercat de deute dels Estats Units. La criptomoneda de referència ha avançat prop d’un 7% en una sola jornada, mentre que l’or acumula una revalorització superior al 13% durant el mes d’agost.
El moviment arriba després de les mesures anunciades pel secretari del Tresor dels Estats Units, Scott Bessent, per intentar millorar la liquiditat del mercat de bons nord-americà davant l’augment de les rendibilitats exigides pels inversors.
La intervenció va aconseguir inicialment relaxar la situació, però l’efecte ha estat temporal. Les rendibilitats dels bons van tornar divendres cap als nivells previs a l’anunci, alimentant els dubtes sobre si les mesures seran suficients per afrontar els problemes de fons de les finances nord-americanes.
El bitcoin torna als 76.500 dòlars
Aquest escenari ha impulsat especialment els actius que tenen una oferta limitada o que tradicionalment són percebuts com una alternativa davant episodis d’incertesa monetària.
El bitcoin s’ha disparat gairebé un 7% i cotitza al voltant dels 76.500 dòlars, el nivell més elevat des del mes de maig. La pujada acumulada durant l’última setmana arriba aproximadament al 23%.
L’or, per la seva banda, ha avançat al voltant d’un 1,5%, fins a situar-se prop dels 4.585 dòlars per unça.
El metall preciós acumula així una pujada superior al 13% durant l’agost i, si manté aquesta evolució fins al final del mes, podria registrar un dels seus millors comportaments mensuals de les últimes dècades.
El Tresor duplica les recompras de bons
L’origen de les últimes turbulències es troba en el mercat del deute públic nord-americà. Bessent va anunciar dimecres que el Tresor duplicarà el volum màxim de determinades operacions de recompra de bons destinades a reforçar la liquiditat.
Les operacions que afecten determinats trams de deute amb venciments d’entre 10 i 30 anys passaran d’un màxim de 2.000 milions de dòlars a un mínim de 4.000 milions per operació.
La mesura començarà el 9 de setembre i està previst que es mantingui fins al 4 de novembre.
Inicialment, l’anunci va provocar una caiguda de les rendibilitats exigides pels inversors als bons nord-americans. Tanmateix, l’efecte es va anar diluint ràpidament i el mercat va tornar a mostrar signes de tensió.
Els inversors miren el dèficit i l’augment del deute
El problema és que una part del mercat considera que aquestes recompres poden millorar el funcionament i la liquiditat dels bons, però no solucionen els desequilibris fiscals estructurals dels Estats Units.
Entre les principals preocupacions apareixen els elevats dèficits pressupostaris, l’augment del deute públic i el creixement de la factura dels interessos que Washington ha d’assumir per finançar-se.
L’augment de les rendibilitats també implica que el Tresor nord-americà ha de pagar més per captar recursos, una situació que pot incrementar progressivament el cost de refinançar el deute.
La tensió geopolítica internacional afegeix més incertesa a un mercat que ja està especialment pendent de la situació fiscal nord-americana i de les decisions que pugui prendre el Tresor durant els pròxims mesos.
L’or i el bitcoin guanyen terreny com a alternativa
La reacció dels mercats apunta a un moviment de capitals cap a actius que els inversors perceben com menys exposats a les decisions dels governs i dels emissors de moneda.
L’or manté el seu paper tradicional de valor refugi, mentre que el bitcoin torna a beneficiar-se de la seva oferta limitada en un moment de preocupació sobre el deute sobirà i la política monetària.
Les borses nord-americanes, en canvi, han mostrat moviments molt més moderats. El Nasdaq va arribar a avançar al voltant d’un 0,7%, en un escenari de major prudència després dels màxims registrats a principis d’agost.
El fort repunt de l’or i del bitcoin evidencia així el nerviosisme dels inversors davant la situació del deute dels Estats Units i els dubtes sobre si les últimes mesures de Washington seran suficients per estabilitzar de manera duradora el mercat de bons.