Standard & Poor’s eleva la nota de Andorra hasta A y prevé un crecimiento económico sostenido hasta 2029

La economía andorrana recibe un nuevo respaldo de los mercados internacionales. La agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s (S&P) ha mejorado la nota soberana del Principado de A-/A-2 a A/A-1, manteniendo la perspectiva estable. 

La decisión responde a las perspectivas de crecimiento económico, la solidez de las finanzas públicas y las mejoras en los mecanismos de protección del sistema financiero.

Esta revisión representa la segunda subida de la calificación crediticia durante el actual mandato del Gobierno, en el que Andorra ha pasado de una nota BBB+ a la actual A. 

El Ejecutivo interpreta esta evolución como un reconocimiento de la gestión económica y de la capacidad del país para afrontar posibles episodios de inestabilidad.

La mejora también refuerza la valoración internacional de la solvencia del Principado, un factor relevante a la hora de acceder a los mercados financieros y negociar las condiciones de financiación de la deuda pública.

La economía andorrana crecerá una media del 2,1% anual hasta 2029

Entre los argumentos que justifican la decisión de S&P destaca el comportamiento de la economía durante los últimos ejercicios.

Tras un crecimiento real del producto interior bruto (PIB) del 3,9% en 2025, la agencia prevé que la actividad mantendrá una evolución positiva, aunque a un ritmo más moderado.

Las estimaciones sitúan el crecimiento medio anual en el 2,1% entre 2026 y 2029, impulsado principalmente por el turismo, la construcción y la inversión pública.

Paralelamente, Standard & Poor’s considera que Andorra continuará manteniendo una política presupuestaria prudente, con superávits públicos que permitirán reducir progresivamente el endeudamiento del Estado.

Este escenario contribuiría a reforzar la capacidad del Principado para cumplir sus obligaciones financieras y afrontar eventuales dificultades económicas.

El mecanismo del BCE, una garantía adicional para la banca andorrana

Otro elemento determinante en la mejora de la calificación es el acceso de Andorra al mecanismo de liquidez EUREP del Banco Central Europeo (BCE).

Este instrumento refuerza la capacidad de la Autoridad Financiera Andorrana (AFA) para proporcionar liquidez al sistema financiero en situaciones excepcionales.

Según la agencia, la disponibilidad de este mecanismo representa un avance para la estabilidad bancaria, ya que permite mejorar la respuesta ante posibles tensiones de liquidez.

Asimismo, refuerza las herramientas de la AFA para actuar como prestamista de última instancia, una función especialmente importante en una economía con un sistema bancario de dimensiones relevantes.

S&P también valora positivamente la adhesión del Principado al Fondo Monetario Internacional (FMI), las reformas de los mecanismos de gestión de la liquidez y las mejoras de la información estadística.

El acuerdo de asociación con la UE podría favorecer la diversificación económica

En las perspectivas a medio y largo plazo, Standard & Poor’s también hace referencia al acuerdo de asociación entre Andorra y la Unión Europea.

La agencia considera que una eventual aplicación del tratado podría contribuir a diversificar la economía andorrana y facilitar una integración más profunda en el mercado único europeo.

Sin embargo, esta valoración corresponde a un escenario futuro, ya que la firma del acuerdo, formalizada el 19 de octubre de 2026, no implica que el texto ya sea aplicable.

Su entrada en vigor continúa condicionada a los procedimientos de aprobación y ratificación correspondientes.

Andorra mantiene la perspectiva estable

Pese a la mejora de la nota crediticia, Standard & Poor’s ha optado por mantener la perspectiva estable, que refleja la previsión de continuidad de las principales fortalezas económicas del país.

La agencia espera que Andorra mantenga superávits presupuestarios y externos durante los próximos ejercicios, al tiempo que continúa reduciendo el peso de la deuda pública.

Con la nueva calificación A/A-1, el Principado consolida su posición crediticia internacional y mejora la valoración de su capacidad para afrontar compromisos financieros.